投资前景分析 “减肥药新贵”Viking Q3事迹超预期 长效化、多靶点和口服药物研发已成GLP-1将来中枢标的 恒生医疗ETF(513060)盘中涨近2%

　　2024年10月25日港股开盘，恒生指数高开0.16%，恒生科技指数高开0.19%。

　　ETF方面，恒生医疗ETF（513060）盘中轰动走高，高潮1.45%，成交额近10亿元，换手率7.78%，握续溢价，溢价率0.48%。因素股中涨多跌少，宜明昂科涨超12%；再鼎医药涨超10%；微创医疗、康龙化成、泰格医药涨超7%；微创机器东谈主、云顶新耀涨超6%；来凯医药、药明生物、药明康德、康宁杰瑞制药等个股跟涨，涨幅均超5%。

　　音讯面上，Viking Therapeutics(VKTX.US)周四大涨，原因是华尔街对其臃肿候选药物VK2735的最新阐述委托厚望，况且该公司公布了优于预期的第三季度财务数据。终结周四收盘，该股高潮约21%，达到五个月高点。

　　笔据财报披露，Viking第三季度季度改善了流动性现象，终结9月30日，其现款、现款等价物和短期投资为9.30亿好意思元，高于2023年底的3.62亿好意思元，每股蚀本为22好意思分，好于市集预期的蚀本24好意思分和上年同时的蚀本23好意思分。

　　招银国际默示，GLP-1药物减肥服从优异，行家市集空间宽广。GLP-1药物减肥作用机理明确，而且受体差别正常，可诈欺于多种疾病。服从来看，GLP-1药物减肥服从显耀，依然成为最安全有用的减肥药。此外，多项临床训练阐述，GLP-1药物停药后体重反弹，需要长期使用。在需求鼓励下，2024岁首行家市集依然高达120亿好意思元，2030年行家市集有望超1300亿好意思元，国内市集界限也有望超200亿元。

　　GLP-1减肥药发展趋势，更浅近更优效。GLP-1依然成为行家减肥药研发的中枢靶点。从研发趋势来看，在更浅近和更优效的需求下，长效化、多靶点和口服药物研发依然成为中枢标的。其中，长效化不错增强患者使用浅近度；多靶点/复方和药物联用则是从快速减重和增肌等需求动身。口服药物不错为患者提供更多使用选拔。一朝小分子GLP-1药物的安全性和疗效获得考证，其资本上风将对GLP-1减肥药市集竞争酿成冲击。

　　制剂厂商将共享最大的产业链价值是国内企业在产业链中的机遇，但笃定性方面，中游和上游的笃定性更高。制剂国外拓展压力较大，而跟着行家减肥药物供应紧缺和订价互异，国产药品国内契机更大。立异药中，市集仍处在蓝海阶段，疗效和上市程度是关节。仿制药中，跟着司好意思格鲁肽国内专利行将到期，仿制药企业也在积极霸占市集。产业链中游和上游直禁受益于行家多肽药物需求增长。中游API/CDMO企业不错从产能、本事和下贱息争等方面谈判，但仍需警惕好意思国生物安全法案带来的长期策略冲击。上游家具种类芜乱，中枢谈判下贱供应商绑定。