投资前景分析 导购平台和电商限制第二季第八集巨亏公司, 怎样估值

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因此抽象探讨下来，它适用的估值法有可比公司市销率法、市盈率法（凭证可比公司作念假定）和P/GMV法，咱们一一来看

最初，看市销率法下的估值情况：

第一步，取舍可比公司

凭证之前咱们对蘑菇街的分析，它是一家电商平台，但不是直营电商平台，而电商平台和直营电商最大的分离在于，收入体量不同

通常GMV为1000元，电商平台收取平台佣金当作收入，而直营电商则会有1000元收入。因此，选用不同的估值措施时，选取的样本需要进行养息

因此PS估值法中，咱们选取依靠平台佣金当作收入来源的电商平台：拼多多（PDD.O）、阿里巴巴 （BABA.N）、祥瑞好医师（1833.HK）

在这几家中，阿里巴巴应该是它估值的极限：再给力，也不行能比阿里更高。

第二步，选取可比公司PS历史区间：

祥瑞好医师——历史PS区间为12X到26X，中位数20X；

阿里巴巴——历史PS区间为8X到16X，中位数14X；

拼多多——历史PS区间为24X到55X，中位数35X

探讨到拼多多和祥瑞好医师刚上市不久，况且增速极高，而蘑菇街由于出现了增速下滑，因此PS很难达到这两家的地步

因此，咱们以取阿里的PS区间，为8X到16X之间。

上文也曾对蘑菇街2018年的营收进行了谈论，为9.95亿元，聚会它PS在8X到14X之间

算下来，在市销率法下，它的市值约莫在80亿元到159亿元之间，即12亿好意思元到22.7亿好意思元之间。

接着，看假定市盈率法下的估值情况：

看到这里，也许你会有疑问：前边不是说PE法不适用吗，为啥这里又用这种措施估值了？

探讨到本案财务质量稀奇，可适用的估值措施很少，因而，咱们退而求其次，在谈论营收、利润的基础上，凭证行业平均估值水平，用市盈率法也能作念个和松弛盘算推算

尽管数据可能惟恐靠谱，但毕竟能提供一个参考。

第一步，选取可比公司：在市销率法下，咱们选取的所以收佣金为主的非自营电商平台，而在市盈率法下，咱们将样本扩大，取舍电商平台当作可比公司

其中有拼多多（PDD.O）、阿里巴巴（BABA.N）、祥瑞好医师（1833.HK）、寺库（SECO.O）、唯品会（VIPS.N）、聚好意思优品（JMEI.N）

其中拼多多和祥瑞好医师还处于亏空阶段，PE为负，因此将这两家公司从样本中剔除。

先见后续，且听下回判辨

不组成任何投资提倡，股市有风险，入市需严慎