投资前景分析 默沙东新财年营收与盈利率领均不足预期 暂停向中国供应HPV疫苗Gardasil

智通财经获悉，制药巨头默沙东(MRK.US)公布的年度率领低于华尔街的预期，并告示暂停向中国供应HPV疫苗Gardasil，瞻望将捏续至少到本年年中，这一举措对公司的销售预期产生了负面影响。该公司瞻望，2025年全年公共销售额将在641亿至656亿好意思元之间，而商场大皆预期为673.6亿好意思元。调整后每股收益瞻望在8.88好意思元至9.03好意思元之间，而商场预期为9.23好意思元。

该盈利包括一笔每股约0.09好意思元的一次性用度影响，这笔用度与瞻望将于2025年完成的MK-2010工夫转让相关的里程碑付款联系。

不外，默沙东第四季度营收与盈利均提高预期，收获于其重磅抗癌药物Keytruda链接鼓舞销售增长。该公司调整后每股收益为1.72好意思元，营收为156.2亿好意思元，同比增长7%。这两形式的皆超出了分析师本季度的预期。

阐明数据，Keytruda的销售额达到78.4亿好意思元，提高了商场预期的76亿好意思元。默沙东董事长兼首席执行官RobertM.Davis暗示：“咱们在2024年竣事了刚硬的增长，反应了对咱们立异产物组合的需求，包括Keytruda，该产物链接使公共更多的癌症患者受益，WINREVAIR的收效推出以及咱们动物保健业务的刚硬推崇。”

比拟之下，受中国商场销量下跌的影响，Gardasil/Gardasil9的销售额同比下跌17%至15.5亿好意思元，低于分析师预期的16.1亿好意思元。该制药商暗示，从2025年2月运行，至少到本年年中，Gardasil/Gardasil9将暂时住手向中国发货。可是，默沙东的动物保健业务超出预期，带来了约14亿好意思元的收入，同比增长9%。

第四季度调整后毛利率为80.8%，而2023年第四季度的调整后毛利率为77.2%。这一改善归因于产物组合和外汇的成心影响，部分被制造业相关本钱的加多所对消。该公司瞻望2025年调整后的毛利率约为82.5%，而分析师的预测为81%。

SeekingAlpha分析师LeoNelissen证明说：“默沙东第四季度事迹可以。问题在于它的率领，因为该公司2025财年每股收益率领区间为8.88好意思元至9.03好意思元，与9.21好意思元的预期收支甚远。这主淌若由于GARDASIL暂时住手向中国出货。固然这仍然是一个增长平台，但主要问题是该药物应该缩短与朝发夕至的KEYTRUDA专利蚀本相关的风险。在当今阶段，商场缅念念任何增长中断，这反应在股价上。”