投资前景分析 资金面瞻望保管宽松，政府使命诠释本体举座合适预期，债市或持续颠簸偏强，积极眷注政金债券ETF（511520）

　　3月5日，现券期货举座颠簸偏强，银行间主要利率债收益率多量下行1bp傍边。国债期货收盘全线高潮，30年期主力合约涨0.33%，10年期主力合约涨0.16%。

　　月初央行净回笼OMO，但资金面保抓平衡偏宽松情景，对债市有所支抓。昨天公布的2025年政府使命诠释的本体举座合适预期，其中货币策略：适度宽松，应时降准降息；财政策略：赤字率4%，新增专项债4.4万亿，极度国债1.8万亿（其中5000亿用于国有大行补老本）。短期来看，资金面平衡偏宽松对债市仍有支抓，要点眷注今天央行、财政部交流的答记者问（极度是波及降准降息等本体）。

　　民生固收团队合计，刻下债市利多身分在于：经济建设的斜率和信用彭胀的成色仍待证据，策略恶果有待进一步考据，商场对“适度宽松”的策略预期虽有所修正，但货币策略基调难言转向，从近期央行公开商场转向净投放来看，仍可感知到对流动性的呵护，故而利率抓续挽回风险相对可控，不论是树立盘或是交游盘，均在恭候时机。

　　政金债券ETF（511520）昨日成交超60亿，二级商场近4日涨幅超0.33%，总鸿沟超404亿，为全商场鸿沟最大的债券ETF。

　　政金债券ETF（511520）算作全商场独逐一只弥远期政金债ETF，久期7.5年傍边，流动性好，顺应客户场内一键加久期，可算作债券商场波段交游和树立的好器具。

　　联系产物：政金债券ETF（511520）、富国中债7-10年策略性金融债ETF都集（A类：018266；C类：018267；E类：019596；F类：022102）。