发布日期：2024-12-19 08:12 点击次数：122
12月11日，广东东阳光药业股份有限公司（以下简称“东阳光药”）向港交所递交招股书，东阳光药对宜昌东阳光长江药业股份有限公司（以下简称“东阳光长江药业”）的经受统一进一步股东。
统一之后的东阳光药将纠合上风力量，整合境表里销售渠谈，提高企业抽象成果。凭借在研发、分娩及生意化方面的一体化才气，创造一个良性轮回的生意风物，总之，这次经受统一的举措将绮丽着东阳光药发展迈入一个弱点里程碑。
同期关于东阳光长江药业换股股东来说，这次东阳光药的统一将造成一体化的自主研发体系及销毁药物齐全拓荒周期的研发平台，可竣事永恒价值创造，换股股东粗略享受到经受统一扩大后的东阳光药合座本钱商场透露的莳植和永恒本钱升值后劲，从而竣事双赢。
东阳光药整合上市，良性轮回生意风物推动发展
东阳光药主要专注于改造药，也波及改进型新药、仿制药和生物访佛药，12月11日，东阳光药认真向港交所递交招股书，拟以先容形势在港上市，独家保荐东谈主为中金公司。
当今，东阳光药领有东阳光长江药业51.41%的股权，为后者控股股东。
在5月10日，东阳光长江药业曾发布公告示意，要约东谈主东阳光药与公司已签订统一公约，据此要约东谈主及公司已欢跃凭证统一公约的条目及条件实施统一。同期，东阳光药初度建议疏淡化决议，策动以经受统一的形势将东阳光长江药业疏淡化。按照疏淡化决议，东阳光药将凭证换股比率向东阳光长江药业全体换股股东刊行H股，看成换股的对价。
据招股书暴露，东阳光长江药业换股理讲价值19.30港元，东阳光长江药业总股本879,967,700股，据此可得东阳光长江药业换股估值为170亿港元（约合157亿元东谈主民币）。即，东阳光药308亿估值下对应的东阳光长江药业估值为157亿。
同期，换股股东（除大股东以外的小股东）可通过东阳光药赢得分派的每股1.50港元的很是股息，据此东阳光长江药业的换股估值就莳植到了183亿港元（约合170亿元东谈主民币），远超12月13日收盘市值88亿港元（83.38亿东谈主民币）。
以此价钱来看，东阳光药给出的换股决议理讲价值，对东阳光长江药业的股东具有较强的眩惑力。
弱点的是，换股股东粗略享受到经受统一扩大后的东阳光药合座本钱商场透露的莳植和永恒本钱升值后劲。
当今，东阳光药照旧向港交所央求以先容形势进行H股上市。完成换股后，换股股东将成为东阳光药股东，东阳光长江药业的上市地位将被清除，况兼东阳光长江药业最终将在中国刊出。
据招股书暴露，正本的东阳光药负责药品研发及境外售售，东阳光长江药业负责药品境内生意化。完成经受统一后东阳光药将成为一个抽象性的制药公司，并将成为一个富眩惑力的投资观念。
在此之前，东阳光长江药业的收入及利润主要来自对公司主要家具可威的销售，家具结构较为单一，且获取新家具渠谈有限。统一之后，东阳光药将凭借在研发、分娩及生意化方面的一体化才气，创造一个良性轮回的生意风物，广泛的研发及分娩才气促使公司的家具到手在寰球商场生意化。
与此同期，家具销售带来的充沛策动现款流使东阳光药粗略不息投资于研发、分娩及营销。通过这种良性轮回，东阳光药粗略束缚股东公司改造研发才气，这关于东阳光药进一步加强家具组合及扩大商场份额，从而最终竣事东阳光药业务可执续增长和保执永恒竞争上风至关弱点。
这次经受统一的举措将绮丽着东阳光药发展迈入一个弱点里程碑。在完成统一后，东阳光药将成为一个抽象性的制药公司，粗略整合境表里销售渠谈，提高企业抽象成果，竣事永恒可执续及充满韧性的增长。
三年半超31亿研发参加，家具净利润执续拉升
东阳光药确立于2003年，是一家抽象性制药公司，从事药物的研发、分娩和生意化，专注于改造药，亦波及改进型新药、仿制药和生物访佛药，策略性地专注于感染、慢病及肿瘤等颐养范围。
当今，东阳光药在包括感染、慢病及肿瘤的策略要点颐养范围领有多元化的广泛家具组合。截止2024年6月30日，东阳光药在中国试验及销售合共48款医药家具，在寰球（包括中国、好意思国及欧洲）范围内，领有147款获批药物、逾越100款在研药物。
其中，东阳光药的抗感染药物组合在中国处于最初地位，涵盖流感、乙肝、丙肝和急性呼吸谈感染等允洽症。比如，2023年，东阳光药颐养流感的主要热销家具可威®（磷酸奥司他韦）在中国磷酸奥司他韦商场排行第一，商场占有率为64.8%，按2023年的销售收入计占中国抗流感药物商场的50.5%。
2021年、2022年、2023年以及2024年上半年，东阳光药通过抗感染药物竣事收入差异约为6.70亿元、32.43亿元、57.46亿元和20.48亿元，占公司当期收入比例差异为63.3%、85.0%、90.0%和79.3%。
与此同期，抗感染药物的高度市占率也为东阳光药提供了客不雅的收益。2021年、2022年、2023年以及2024年上半年，东阳光药抗感染药物的毛利率差异达到57%、81.8%、84.2%、83.8%。
除此以外，东阳光药在慢病范围，确立了中国最初的糖尿病药物组合，并执续拓展药物家具至肺纤维化、肺动脉高压、慢性报复性肺病及哮喘等呼吸系统疾病，痛风、肥美等其他代谢疾病，以及神经精神疾病。
2021年、2022年、2023年以及2024年上半年，东阳光药通过销售慢病颐养药物差异取得收入约为2.79亿元、5.17亿元、5.81亿元和5.08亿元，占公司当期收入比例差异为26.4%、13.6%、9.1%和19.7%。
慢病范围药品生意化范围徐徐，技巧，东阳光药慢病颐养药物的毛利率差异为46.9%、48%、39.8%和62.9%，在本年上半年毛利率得到进一步的莳植。
中枢抗感染药物执续处于最初地位，慢病范围药品执续扩大盈利，于是合座上东阳光药的毛利率也由2021年的54.9%拉升至2023年的79.5%，公司盈利才气束缚加强。
和所有改造药企一样，东阳光药的盈利基础相通来自研发、生意化的轮回撑执。据招股书暴露，当今东阳光药领有逾越1100名研发东谈主员，包括具有跨国药企资深职责教会配景的科学家、研发实战教会丰富的医药东谈主才。
东阳光药是少数以自主研发驱动的中国制药公司之一，公司将自主原研改造详情为中枢策略。截止2024年6月30日，东阳光药央求的发明专利总量为2403项，已赢得授权的境表里发明专利共计达到1351项。
2021年、2022年、2023年以及2024年上半年，东阳光药参加的研发资金差异为10.99亿元、7.92亿元、8.27亿元和4.02亿元。三年半的时候，东阳光药累计研发参加逾越31亿元。
在研发的底层撑执下，东阳光药上线药品销售范围执续延长，2021年、2022年、2023年以及2024年上半年，东阳光药竣事营业收入差异约为10.58亿元、38.14亿元、63.86亿元和25.82亿元。
2023年，东阳光药澈底竣事扭亏，公司净利润达到10.14亿元，本年上半年，东阳光药不息发力，不息竣事净利润约为4.73亿元。
在完成统一后，夙昔公司粗略矍铄劲的营运现款流投资于研发步履，执续参加、强化自主研发平台，换股后，两边的不竞争公约所设的限度将不再适用，且两边之间的往来将不再组成上市限定所指的探究往来。
搭开国际圭臬分娩基地，奠定国外商场销售基础
东阳光药的扭亏离不开集团对旗下家具生意化的布局，况兼站在永久的角度来看，统一后的东阳光药不息以“国际化”为发展策略，公司策动加快股东寰球化商场，接力于成为国际最初的改造制药公司，投资者也将进一步获益。
据招股书暴露，截止2024年6月30日，东阳光药有1897名职工进行营销及学术试验步履，全面深度销毁寰宇32个省、直辖市、自治区和近300个地级市。同期，东阳光药有530家第三方分销商在中国进行销售、营销及分销步履。
此外，频年东阳光药执续对进入国外商场进行参加铺垫，国外业务束缚延长。
看成中国制药公司开拓国际商场的先驱之一，截止2024年6月30日，东阳光药已就70款国外医药家具赢得252个国际药品批文，并在好意思国和澳大利亚完成了四款1类改造药的I期临床磨练。2023年12月，东阳光药向好意思国FDA提交生物访佛药甘精胰岛素的BLA，同期在不息开展关联职责，并有望成为首家赢得FDA豁免III期临床磨练并在好意思国销售甘精胰岛素的中国制药公司。
另外，截止2024年6月30日，东阳光药有两个分娩基地，差异位于广东省东莞松山湖及湖北省宜齐，共计占大地积逾越1300亩，上述两个分娩基地齐是按照国际圭臬建造。当今，松山湖工场照旧赢得好意思国、欧盟及中国的GMP认证，松山湖工场的化学药品年产能达到18亿片/粒。
按照东阳光药的预期，公司将在2025年在松山湖基地建成达到国际GMP圭臬、范围化的生物成品分娩基地，这将为公司在研生物药的生意化提供有劲的撑执。
另外，东阳光药宜齐分娩基地也照旧赢得中国GMP认证，分娩各种胰岛素家具、固体剂型和冻干粉针剂，并为寰球最大的可威®（磷酸奥司他韦）分娩基地。当今，东阳光药照旧将其胰岛素最高年产能由2023年的1800万支打针剂扩大至2024年的1亿支打针剂。
如今，东阳光药的分娩步伐涵盖了制剂的通盘药品分娩经过，造成了达到国际圭臬的药业分娩和质地搞定体系，旨在提供优质的药品，也为公司家具后续在国外商场的销售奠定了基础。
统一之后，在东阳光药广泛的分销集中下，家具将不息深耕竣事生意化。就当今而言，东阳光药合座的销售集中，销毁了中国、欧洲、北好意思偏执他地区。其中，国外售售集中销毁包括好意思国、德国及英国在内八个国度及地区，夙昔，东阳光药策动将国外售售集中扩展到非洲和拉丁好意思洲，并进一步加强在主要发达国度和地区的销售集中，公司预期夙昔国外商场的销售收入将会有显赫的增长。
广阔的增长出路下，东阳光药早已引起本钱的注意，2020年开动，东阳光药频频赢得策略投资者的风趣。本钱助益下，市欢统一之后公司自己广泛的分销集中和研发才气，东阳光药将进入新的发展历程。